|
美國(guó)4月份的核心消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）顯示出六個(gè)月來(lái)首次降溫，這一跡象導(dǎo)致交易員們?cè)黾恿藢?duì)美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)降息的押注。目前，根據(jù)掉期市場(chǎng)的定價(jià)預(yù)計(jì)到9月份美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率超過(guò)了85%。
中金公司評(píng)論稱(chēng)，最新的通脹數(shù)據(jù)為市場(chǎng)提供了一顆“安心丸”。自年初以來(lái)，由于美國(guó)連續(xù)三個(gè)月的通脹數(shù)據(jù)超出預(yù)期，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)這可能會(huì)促使美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息。盡管美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在5月份聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）會(huì)議后表示，暫時(shí)不考慮加息選項(xiàng)，但市場(chǎng)仍然期待真實(shí)數(shù)據(jù)能夠支撐他的觀(guān)點(diǎn)。
里根資本指出，雖然美聯(lián)儲(chǔ)需要更多的證據(jù)才能開(kāi)始放松貨幣政策，但最新的通脹報(bào)告給了美聯(lián)儲(chǔ)“喘息的空間”。
具體數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)4月未經(jīng)季節(jié)性調(diào)整的CPI年率為3.4%，較前一個(gè)月的3.5%有所下降，符合市場(chǎng)預(yù)期。4月核心CPI月率降至0.3%，為去年12月以來(lái)的最低水平，表明在剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格后，潛在通脹壓力有所減弱。另外，零售銷(xiāo)售月率意外下滑至0%，低于預(yù)期的0.4%，可能反映出消費(fèi)者支出更加謹(jǐn)慎。
能源價(jià)格和住房成本上升仍然是阻礙通脹下降的主要因素，而新車(chē)和二手車(chē)價(jià)格的加速下滑則有助于放緩?fù)洝Ｄ茉粗笖?shù)本月上漲1.1%，汽油指數(shù)上漲2.8%，燃油指數(shù)下降1.3%，電力指數(shù)上漲0.9%。作為服務(wù)業(yè)中最大類(lèi)別的住房成本連續(xù)第三個(gè)月上漲0.4%，交通服務(wù)繼前月上漲1.5%之后，4月繼續(xù)上漲0.9%。新車(chē)指數(shù)環(huán)比下降0.4%，二手車(chē)和卡車(chē)指數(shù)環(huán)比下降1.4%，降幅較上個(gè)月進(jìn)一步擴(kuò)大。
數(shù)據(jù)公布后，美國(guó)國(guó)債價(jià)格在盤(pán)中跳漲，收益率從日內(nèi)高點(diǎn)下跌超過(guò)10個(gè)基點(diǎn)，基準(zhǔn)十年期美債收益率和美元指數(shù)均創(chuàng)下4月10日以來(lái)的新低。非美貨幣普遍上漲，日元兌美元盤(pán)中漲幅超過(guò)1%，與離岸人民幣一起扭轉(zhuǎn)了連續(xù)三天的跌勢(shì)，歐元和英鎊則抹平了美國(guó)3月CPI公布以來(lái)的跌幅。美股開(kāi)盤(pán)走高，三大股指均創(chuàng)下歷史收盤(pán)新高。貴金屬漲幅迅速擴(kuò)大，黃金收盤(pán)上漲超過(guò)1%；白銀盤(pán)中上漲超過(guò)4%，創(chuàng)下2013年以來(lái)的新高。
有“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱(chēng)的知名財(cái)經(jīng)記者Nick Timiraos指出，盡管美聯(lián)儲(chǔ)可能仍不會(huì)在9月之前降息，但4月的CPI數(shù)據(jù)保留了今年晚些時(shí)候降息的可能性，并緩解了一些人對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能需要進(jìn)一步打開(kāi)加息大門(mén)的擔(dān)憂(yōu)。他認(rèn)為，周三公布的通脹數(shù)據(jù)應(yīng)該讓美聯(lián)儲(chǔ)官員們松了一口氣，因?yàn)樗砻鲀r(jià)格和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)并未重新加速。
本周二，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在阿姆斯特丹參加由外國(guó)銀行家協(xié)會(huì)主辦的活動(dòng)時(shí)發(fā)表講話(huà)，強(qiáng)調(diào)了美聯(lián)儲(chǔ)將等待更多證據(jù)來(lái)確認(rèn)當(dāng)前的高利率政策是否有效抑制了通貨膨脹，并加倍強(qiáng)調(diào)保持較高利率水平更長(zhǎng)時(shí)間的重要性。他表示，目前的政策在多個(gè)方面具有限制性，但尚未確定這些限制性政策是否足以使通脹率回落至美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%目標(biāo)。
在與歐洲央行管理委員會(huì)委員克拉斯·諾特的討論中，鮑威爾重申，下一步行動(dòng)不太可能是提高利率，而是更有可能保持當(dāng)前的政策利率水平不變。他認(rèn)為勞動(dòng)力市場(chǎng)“非常強(qiáng)勁”，并看到了勞動(dòng)力市場(chǎng)正在逐漸降溫和重新平衡的跡象，這部分是由于移民數(shù)量的增加導(dǎo)致勞動(dòng)力供應(yīng)的增長(zhǎng)。鮑威爾最近表示，如果勞動(dòng)力市場(chǎng)出現(xiàn)意外的疲軟，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)考慮降息。
近期，多位美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表了言論：紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯和里士滿(mǎn)聯(lián)儲(chǔ)主席巴爾金分別發(fā)表了偏向鴿派的講話(huà)。他們表示對(duì)目前利率水平的滿(mǎn)意，并認(rèn)為當(dāng)前利率已經(jīng)足以應(yīng)對(duì)通脹問(wèn)題，呼吁保持耐心等待更多信息的到來(lái)。威廉姆斯稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)的下一步行動(dòng)很可能是降低利率。
明尼阿波利斯主席卡什卡利則“放鷹”，稱(chēng)目前的利率可能不足以平息通脹，他認(rèn)為利率很可能需要在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)維持在當(dāng)下水平，不能排除進(jìn)一步加息的可能。
舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利表示，利率正在抑制經(jīng)濟(jì)，但可能需要更多時(shí)間才能讓通脹回到美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)。
這些不同的觀(guān)點(diǎn)反映了美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部就貨幣政策所面臨挑戰(zhàn)的分歧和復(fù)雜性，通脹問(wèn)題的持續(xù)存在使得貨幣政策制定者們不得不審慎行事。
紐約聯(lián)儲(chǔ)于周一發(fā)布的調(diào)查報(bào)告揭示了4月份美國(guó)消費(fèi)者對(duì)通脹和房?jī)r(jià)上漲預(yù)期的升溫，同時(shí)對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)的信心有所減弱，這進(jìn)一步突顯了美國(guó)家庭在財(cái)務(wù)和生活成本方面面臨的不穩(wěn)定局面。具體而言，消費(fèi)者預(yù)測(cè)未來(lái)一年物價(jià)水平將以3.3%的年化速度攀升，這是自去年11月以來(lái)的最高水平。在過(guò)去的四個(gè)月內(nèi)，直至4月調(diào)查數(shù)據(jù)發(fā)布前，消費(fèi)者的通脹預(yù)期基本保持在3%左右。
紐約聯(lián)儲(chǔ)的最新調(diào)查結(jié)果與上周五公布的密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心調(diào)查相呼應(yīng)。密歇根大學(xué)的報(bào)告顯示，5月消費(fèi)者對(duì)1年期通脹的預(yù)期初值為3.5%，這是過(guò)去六個(gè)月中的最高值，顯著高于3.2%的預(yù)期值，而4月的前值為3.2%；對(duì)于5年期通脹的預(yù)期初值為3.1%，也超出了3%的預(yù)期值，相比之下4月的前值為3%。
此外，勞動(dòng)力市場(chǎng)的悲觀(guān)情緒加劇，收入增長(zhǎng)的預(yù)期降低，失業(yè)率上升的風(fēng)險(xiǎn)增加。受訪(fǎng)者對(duì)于在失去當(dāng)前工作后能夠找到新工作的自信度降至三年來(lái)的最低點(diǎn)，反映出就業(yè)市場(chǎng)的不確定性和消費(fèi)者對(duì)職業(yè)穩(wěn)定性的擔(dān)憂(yōu)。
|
行業(yè)動(dòng)態(tài)